（603317.SH）宣布收购坛坛香食品60%股权，切入湘式复合调味料赛道。据了解，
上海至汇战略营销咨询机构首席顾问张戟向《中国经营报》记者表示：“天味食品并购坛坛香是为了提升营收规模以及利润，同时也可以拓展辣酱品类，借势湘菜风口增加市场份额。此外，天味食品控股的几家企业在初期可以借助天味食品的资金和渠道迅速拓展，但从远期来看，一定要基于核心战略加以整合，才能发挥出更大的价值。未来需要逐步强化对几家企业的战略融合，避免企业在不同的赛道各自为战。”
近日，天味食品公告，PG电子游戏下载为进一步完善公司在复合调味品行业的布局，并切入湘式复合调味料赛道，拟使用自有资金4.22亿元增资全资子公司四川瑞生投资管理有限公司（以下简称“瑞生投资”），通过瑞生投资购买湖南坛坛香食品科技有限公司（以下简称“坛坛香”）原股东持有的60%股权。
公告显示，坛坛香成立于2012年，主要通过经销商、直营商超、新零售等渠道销售“坛坛乡”品牌的剁辣椒产品。坛坛香的工厂位于湖南省长沙市浏阳市，同时在山西忻州、山东曹县拥有辣椒原料的收购、加工、储存基地，目前拥有员工近300人。
对于收购坛坛香的原因，凌雁管理咨询首席咨询师林岳向记者表示：“天味食品收购坛坛香的主要目的是补齐湘式复合调味料板块的空白。湘菜品类近年来增长较快，尤其是剁椒、湘式复合调味料等细分品类的需求非常旺盛。对天味食品来讲，收购之后可以结合自身的研发能力，进一步开发相关的产品组合。”
在业绩上，2025年度，坛坛香实现营收3.05亿元，净利润为5936.67万元。2026年第一季度，坛坛香实现营收8615.47万元，净利润为1851.24万元。
坛坛香原实际控制人对于之后的业绩作出承诺，2026年度、2027年度、2028年度，坛坛香将实现营业收入分别不低于3.20亿元、3.36亿元和3.53亿元，2026 年至 2028 年目标公司将实现经审计净利润三年累计不低于1.5亿元。
对于坛坛香的优势和劣势，张戟表示：“坛坛香的优势主要在剁椒酱领域，集中在家庭市场，目前暂时处于领先的市场地位，但未来还需要进一步从C端向B端延伸，同时还要加强对剁椒酱市场的拓展，包括向全国区域以及更多渠道进行渗透，才能巩固在剁椒酱领域的竞争优势，同时，还需要逐步基于剁椒酱丰富品类结构，进一步扩展增长的机会。此次并购可以使坛坛香获得天味食品的资金支持，借助天味食品的渠道网络资源实现拓展，同时也要看坛坛香能否充分利用这个机会，加大对剁椒酱的拓展，进一步发挥竞争优势，拉开和其他竞品之间的差距。”
对于后续发展，林岳表示：“从收购的角度来看，整合的关键就是在于渠道和团队的融合。在收购之后，如何继续发挥坛坛香的优势，这是比较关键的方向。这取决于天味食品的研发能力和渠道拓展能力。要扩展更多的菜系、更多的品类，需要企业在研发上进行投入。从目前的市场来看，一袋成菜的湘式复合调味料具备一定市场空间。在整合情况良好的情况下，坛坛香有希望成为未来第二增长曲线。”
2025年，天味食品实现营收34.49亿元，同比减少0.79%；归属于上市公司股东的净利润为5.70亿元，同比减少8.79%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.08亿元，同比减少10.22%。
分品类来看，2025年天味食品火锅调料实现营收12.29亿元，同比减少2.87%；菜谱式调料实现营收17.67亿元，同比减少0.20%；香肠腊肉调料实现营收2.88亿元，同比减少12.52%。
对于天味食品目前业绩表现，林岳表示：“2025年的天味食品的规模、净利润同比出现下滑。其中，核心产品线火锅调料、菜谱式调料的收入都出现了下降。同时，线下渠道也面临失速，受到电商、社区团购、直播等新渠道冲击，线%以上。另外，在整体行业层面，火锅调料、酸菜鱼调料品类目前已经进入竞争非常激烈的阶段，许多餐饮品牌例如海底捞、太二等都正在进入该赛道。但相关的消费市场并没有增长，在此背景下，市场进入存量博弈阶段。”
基于上述情况，天味食品在2025年年报中表示，立足行业发展趋势与自身战略规划，集团将“外延式增长—并购投资”作为核心战略之一。自2023年以来，天味食品已经收购了多个项目。同年5月，天味食品控股食萃食品。2024年，天味食品全资子公司瑞生投资通过受让老股和增资方式合计持有加点滋味63.84%股权。2025年年报显示，于2025年9月以现金1.04亿元收购一品味享原股东42.25%股权，同时以现金5000万元对一品味享进行增资，累计取得一品味享55%股权。
对于以上收购，林岳表示：“对天味食品来说，这些并购贡献了业绩的增量。但是，在品类板块不断补齐的同时，整合的难度也在加大。整体来讲，对于这些企业的并购还没有形成协同效应。另外，通过并购驱动增长的模式，可持续性是存疑的。因为并购的企业或者品牌一旦业绩不及预期，反而会拖累整个集团的运作。”
对于后续天味食品面临的挑战。林岳表示：“首先，企业的增长不能只依靠对外收购。天味食品自身的核心品类全线下滑，传统经销商渠道正在萎缩，在内生增长动力不足的时候，向外并购也不可能成为增长的主动力。其次，在目前整体调味品市场中，火锅底料、酸菜鱼调料等品类的供应链已经非常成熟，同时，也比较难有爆发性的大单品出现。在此背景下，非常考验企业的研发能力。”
张戟表示：“天味食品的优势在于占据了川调第一品牌的领先地位，无论是在品牌影响力、区域覆盖、渠道渗透，还是在产品结构上面都处在领先的市场地位，相较于后进品牌来说有比较强的优势，其未来面临的挑战主要是品类梯队构建，除了在已经具备优势的火锅调料和部分菜谱式调料的基础之上，还需要进一步打造出品类的增长曲线，使旗下的好人家品牌，大红袍品牌，以及并购的这些品牌，能够在更多的品类中占据领导者的地位，才能更好地推动其业绩的稳定增长。”